機(jī)器人被譽(yù)為“制造業(yè)皇冠頂端的明珠”，其關(guān)鍵零部件“減速器”的行情后續(xù)能否持續(xù)，是資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

機(jī)器人算是備受政策關(guān)注的行業(yè)之一。今年以來，北京市發(fā)布《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023-2025年）》，并設(shè)立100億機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金。

深圳、上海也先后發(fā)布了產(chǎn)業(yè)支持政策，5月末，深圳發(fā)布《深圳市加快推動(dòng)人工智能高質(zhì)量發(fā)展高水平應(yīng)用行動(dòng)方案（2023-2024年）》提出，孵化高度智能化的生產(chǎn)機(jī)器人，加快組建廣東省人形機(jī)器人制造業(yè)創(chuàng)新中心。6月15日，上海市印發(fā)《上海市推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》，提到增加制造業(yè)中工業(yè)機(jī)器人的使用密度，布局人形機(jī)器人、智能機(jī)器人等賽道。

總體來看，北上深三地?fù)尀C(jī)器人產(chǎn)業(yè)，不僅推動(dòng)工業(yè)機(jī)器人落地，并強(qiáng)調(diào)把握人工智能與機(jī)器人的交叉點(diǎn)——人形機(jī)器人。

2023年以來，AI技術(shù)被摁下了加速鍵，各種大模型爭先恐后，受益于此，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)未來有望更加智能化，其滲透率可能進(jìn)一步抬升。

產(chǎn)業(yè)端近年來進(jìn)展迅猛。特斯拉、波士頓動(dòng)力、本田等海外企業(yè)紛紛發(fā)布了人形機(jī)器人產(chǎn)品或其迭代產(chǎn)品，國內(nèi)方面，優(yōu)必選、達(dá)因機(jī)器人、小米、傅里葉智能、純米科技等亦逐步進(jìn)行產(chǎn)品首發(fā)及更新。

值得關(guān)注的是，前華為“天才少年”、嗶哩嗶哩科技區(qū)百萬粉絲up主稚暉君出走華為后成立機(jī)器人公司“智元機(jī)器人”，專注于發(fā)展通用人形機(jī)器人和具身智能，該公司研發(fā)的人形機(jī)器人“遠(yuǎn)征A1”此前已正式發(fā)布。

該公司成立至今已完成數(shù)輪融資，估值被曝在十幾億美元左右，背后的資金方陣容豪華，包括百度，高瓴、奇績創(chuàng)壇、經(jīng)緯、鼎暉、比亞迪等等。某種程度上，也體現(xiàn)出資本對于人形機(jī)器人的高度認(rèn)可。根據(jù)高盛預(yù)測，人形機(jī)器人2025年至2035年銷量復(fù)合增長率有望達(dá)到94%，2035年市場規(guī)模將達(dá)1540億美元。

無論是工業(yè)機(jī)器人，還是人形機(jī)器人，行業(yè)快速發(fā)展背后的大邏輯是，全球勞動(dòng)力缺口持續(xù)擴(kuò)大，人口老齡化加劇，人力成本上升。與此同時(shí)，伴隨著國內(nèi)技術(shù)進(jìn)步和工程師紅利的崛起，機(jī)器人在制造業(yè)上正在替代工人，生產(chǎn)的效率大幅提升。

這也導(dǎo)致減速器的景氣度持續(xù)高漲，減速器、伺服電機(jī)、控制器是機(jī)器人三大核心零部件，根據(jù)ofweek數(shù)據(jù)，減速器、伺服、控制器占工業(yè)機(jī)器人成本的比例分別為35%、20%、15%。

在人形機(jī)器人中，由于關(guān)節(jié)和自由度更多，減速器的占比可能會(huì)更高，預(yù)計(jì)對減速器的需求將會(huì)實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)的增長。

總的來看，減速器賽道的業(yè)績可圈可點(diǎn)，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)的影響給部分產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來壓力，但由于機(jī)器人滲透率的提升、AI技術(shù)帶來的變革等因素，減速器業(yè)務(wù)的潛力仍不可小覷。

中國已是全球最大的機(jī)器人消費(fèi)市場，人形機(jī)器人也是下一個(gè)兵家必爭之地。減速器賽道由于較高的技術(shù)壁壘，過往一直是國外品牌主導(dǎo)話語權(quán)。隨著機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)零部件的國產(chǎn)替代進(jìn)程正在加速，競爭的格局倒逼國內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新，迎難而上。